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供需嚴重不平衡 鎳價出現新一輪大跌

2014-10-24 9:08:50來源:華爾街日報作者:
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  • 鎳價跌至3月份以來的最低水平,因為歐洲和中國經濟放緩令投資者感到擔心,同時中國的融資丑聞促使企業在市場上拋售鎳和其他金屬。
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  • 鎳價 融資丑聞

鎳價跌至3月份以來的最低水平,因為歐洲和中國經濟放緩令投資者感到擔心,同時中國的融資丑聞促使企業在市場上拋售鎳和其他金屬。

這輪下跌是對今年以來鎳價過山車行情的延續。9月初以來,鎳期貨價格已下跌逾20%。而在此之前,鎳市場出現了持續數月的上漲行情,原因是全球第一大鎳出口國印尼頒布了鎳礦出口禁令,從而使鎳價在1月至5月中旬期間上漲了50%。

印尼的禁令仍在執行。該國政府希望以此發展國內的精煉產業,增加資源出口的附加值。但歐洲和中國經濟放緩導致需求不均衡,也令投資者感到焦慮,進而拖累了價格。

此外,市場供應也在增加。在中國港口出現金屬融資丑聞之后,貿易商紛紛拋售原本用于貸款擔保的庫存金屬。在青島和蓬萊港的交易員被指控騙貸(使用同一批庫存金屬作為多筆銀行貸款的抵押品)后,銀行收緊了以工業金屬作抵押的信貸發放。受此影響,投資者紛紛出售持倉來償還債務或者減少庫存。

Hermes Commodities資深分析師墨菲(Joseph Murphy)說,實物市場的收緊程度并不像人們預期的那樣大。他買入了鎳期權合約,從而鎖定了買入價以防期貨價格反彈,而如果價格依舊低迷,他也無需買入這種金屬。

鎳的用途涉及建筑、家用電器等各個領域,使得這種金屬的市場需求與全球經濟增長狀況密切相關。經濟形勢低迷是鎳價下跌的一個因素。

隨著歐元區經濟走軟,過去兩個月鎳價大幅下跌。周三倫敦金屬交易所(London Metal Exchange),鎳價盤中報每噸15,288美元,接近七個月低點。

交易員也在抱怨新興市場疲弱的需求。在莫迪(Narendra Modi)當選總理后,印度在基礎設施和其他鋼鐵需求較大的行業的支出沒有一些人此前預計的多。

從事原材料貿易的印度公司Tuffstone Resources的負責人米特拉(Sam Mitra)稱,新政府上臺后,人們曾預計將有大批大型建設項目開工。他還說,人們現在仍在等待大型項目的建設,但政府并沒有具體的行動。

就在新的供應上市之際,需求卻在減弱。在需求疲弱、中國金屬融資丑聞帶來影響之際,分析人士估計最近中國每月精煉鎳出口量增至約18,000噸。相比之下,過去五年每月平均出口量約為3,000噸。

菲律賓的鎳出口令供應過剩的局面進一步加劇。該國取代印尼成為中國最大的鎳礦石供應國,今年前八個月對華出口增長了26%。

誠然,對未來鎳供應的擔憂令一些投資者看好鎳價的前景。

很多分析師和投資者確信印尼的出口禁令不會取消,他們說這可能導致2015年鎳供應短缺。中國的經濟增長放緩幅度沒有一些經濟學家此前擔憂的那么嚴重,中國正在利用庫存來彌補印尼供應減少而造成的缺口,它可能很快需要從全球市場買進更多的鎳,進而推高價格。與此同時,美洲的鋼產量正在上升,推高這些市場對鎳的需求。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)預計,2014年鎳僅過剩15,000噸,為預計全球產量192萬噸的0.8%。

這將是自2010年上一次鎳供應小于工業需求以來的最低供應過剩水平。法國巴黎銀行預計,2015年鎳市場將回歸供應短缺狀態,因為在全球需求繼續擴張之際產量卻在下降。

花旗集團(Citigroup)目前預計,明年鎳價將暴漲至每噸23,900美元附近,2016年漲至26,500美元。

管理著80億澳元(約合70億美元)資產的Paradice Investment Management駐悉尼的基金經理Matt Riordan稱,展望明年,人們是非常樂觀的。

Riordan已經購買了生產鎳的澳大利亞礦業公司的股票,作為押注該金屬的一種方法。然而他表示,他的購買是有限的,因為他擔心短期內鎳價可能下跌。

他說道,不幸的是,鎳價和相關股票的價格暫時都被其他所有東西拖累了。其他投資者稱,在進一步做多該金屬之前,他們想看到來自中國的鎳供應放緩。

Hermes Commodities的分析師Murphy稱,目前,大家還在等待時機。

 

(關鍵字:鎳價 融資丑聞)

(責任編輯:00768)
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